Template-type: ReDIF-Paper 1.0  
Author-Name: Simón Sosvilla Rivero
Author-Email: sosvilla@ccee.ucm.es
Author-Workplace-Name: Departamento de Economía Cuantitativa, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad 
	Complutense de Madrid.
Author-Name: Maria del Carmen Ramos Herrera
Author-Email: madelram@ccee.ucm.es
Author-Workplace-Name: Departamento de Economía Cuantitativa, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad 
	Complutense de Madrid.
Title: On the forecast accuracy and consistency of exchange rate expectations: The Spanish PwC Survey
Abstract: We examine the predictive ability and consistency properties of exchange rate expectations for the dollar/euro using a 
	survey conducted in Spain by PwC among a panel of experts and entrepreneurs. Our results suggest that the PwC panel have some 
	forecasting ability for time horizons from 3 to 9 months, although only for the 3-month ahead expectations we obtain marginal 
	evidence of unbiasedness and efficiency in the forecasts. As for the consistency properties of the exchange rate expectations 
	formation process, we find that survey participants form stabilising expectations in the short-run and destabilising 
	expectations in the long- run and that the expectation formation process is closer to fundamentalists than chartists.
Abstract: Examinamos la capacidad predictiva y las propiedades de consistencia de las expectativas del tipo de cambio para el 
	dólar/euro usando una encuesta a un panel de expertos y empresarios realizada en España por PwC. Nuestros resultados sugieren 
	que el panel de PwC tiene alguna capacidad predictiva para los horizontes temporales desde 3 a 9 meses, aunque sólo para las 
	expectativas a 3 meses se obtiene evidencia marginal de insesgadez y eficiencia en las predicciones. En cuanto a las 
	propiedades de la consistencia del proceso de formación de las expectativas del tipo de cambio, nos encontramos con que los 
	participantes de la encuesta forman sus expectativas de forma estabilizadoras en el corto plazo y desestabilizadoras en el 
	largo plazo.
Keywords: Exchange rates, Forecasting, Expectations, Panel data, Econometric models.
Keywords: Tipos de Cambios, Predicción, Expectativas, Datos de Panel, Modelos Econométricos.
Creation-Date: 2014
Length: 17 pages
Number: 1402 
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/wpaper02-14.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/37857/1/WP02-14.pdf
File-Format: Application/pdf
File-Function: Full text
Handle: RePEc:ucm:wpaper:1402