Template-type: ReDIF-Paper 1.0  
Author-Name: Francisco J. Santos-Arteaga
Author-Email: FSantosArteaga@unibz.it
Author-Workplace-Name: Universidad Complutense de Madrid,Instituto Complutense de Estudios Internacionales (ICEI)
Title: Bank Runs Without Sunspots
Abstract: The literature on bank runs reduces all coordination mechanisms triggering attacks on
	banks to exogenous sunspots. We present a general equilibrium version of these models
	where the uncertainty faced by depositors is modeled explicitly, such that bank runs arise
	as optimal equilibrium outcomes corresponding to Bayesian coordination games played by
	rational agents before depositing. Differentials in information sets between the bank and
	its depositors lead to rational self-contained equilibrium runs. The coexistence of different
	beliefs in equilibrium jointly with the self-fulfilling nature of the attacks follow from Adam
	Smith's invisible hand principle. The runs obtained do not violate the revelation principle.
Abstract: La literatura sobre pánicos bancarios reduce todo mecanismo de coordinación que de lugar
	a los ataques a puntos solares exógenos. Presentamos una versión de equilibrio general de
	dichos modelos en la cual la incertidumbre a la que los agentes económicos se hallan sujetos
	es modelizada de forma explícita, de manera que los pánicos surgen como resultados
	óptimos de equilibrio correspondientes a juegos de coordinación Bayesianos jugados por
	agentes racionales antes de depositar sus fondos en el banco. Diferencias en los conjuntos
	de información entre el banco y sus clientes dan lugar a pánicos racionales autocontenidos
	en equilibrio. La coexistencia de diversas creencias probabilísticas en equilibrio,
	así como la naturaleza auto-contenida de los ataques, derivan del principio de la
	mano invisible de Adam Smith. Los pánicos obtenidos no violan el principio de revelación.
Keywords: Bank runs, Self-contained attacks, Bayesian coordination games, Revelation principle, Invisible 
	hand principle, Pánicos bancarios, Ataques autocontenidos, Juegos de coordinación Bayesianos,
	Principio de revelación, Principios de la mano invisible.
Creation-Date: 2010 
Length: 33 pages
Number:
 1002
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/wpaper02-10.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/10444/1/WP_02-10a.pdf
File-Format: Application/pdf
File-Function: Full text
Handle: RePEc:ucm:wpaper:1002