Template-type: ReDIF-Paper 1.0  
Author-Name: Emilio Cerdá Tena
Author-Email: ecerdate@ccee.ucm.es
Author-Person: pce46
Author-Workplace-Name: Universidad Complutense de Madrid, Department of Fundamentos del Análisis Económico I
Author-Name: Sonia Quiroga Gómez 
Author-Email: sonia.quiroga@uah.es
Author-Workplace-Name: Universidad de Alcala, Department of Statistics, Economic Structure and IO
Title: Cost-Loss Decision Models with Risk Aversion 
Abstract: Extreme meteorological events have increased over the last decades and it is widely accepted
	that it is due to climate change. Some of the extremes, like drought or frost episodes
	largely affect agricultural outputs and risk management becomes crucial. The goal of this
	work it is to analyze farmers’ decisions about risk management, taking into account climatological
	and meteorological information.
	We consider a situation in which the farmer, as part of crop management, has available a
	technology to protect the harvest from weather effects. This approach has been used by
	Murphy et al. (1985), Katz and Murphy (1990) and others in the case that the farmer maximizes
	the expected returns. Nevertheless, in our model we introduce the attitude towards
	risk, so we can evaluate how the optimal decision is affected by the absolute risk aversion
	coefficient of Arrow-Pratt, and compute the economic value of the information in this context. 
	Es generalmente aceptado que determinados fenómenos metereológicos extremos acontecidos
	durante las pasadas décadas están conectados con el cambio climático. Algunos de
	estos hechos, como sequías o heladas, afectan a la agricultura haciendo obligada la gestión
	del riesgo. El objetivo de este trabajo es analizar las decisiones de los agricultores respecto
	a la gestión del riesgo, tomando en cuenta la información climática y metereológica. El trabajo
	considera una situación en la que el agricultor, en su gestión de la producción agraria,
	tiene tecnología disponible para proteger la cosecha de los efectos del tiempo meteorológico.
	Este enfoque ha sido usado por Murphy et al. (1985), Katz and Murphy (1990) y otros en
	el caso de que los agricultores maximicen los beneficios esperados. No obstante, en esta
	ocasión, el modelo introduce un análisis de la actitud hacia al riesgo, de modo que se pueda
	evaluar cómo la decisión óptima es afectada por el coeficiente de aversión absoluta al riesgo
	de Arrow-Pratt; y se pueda al tiempo computar el valor económico de la información en semejante contexto. 
Classification-JEL: C6, Q1
Keywords: Information value, Cost-loss ratio, Decision models, Risk aversion
Creation-Date: 2008 
Length: 28 pages
Number:
 0801
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/wpaper01-08.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/9608/1/WP01-08.pdf
File-Format: Application/pdf
File-Function: Full text
Handle: RePEc:ucm:wpaper:0801