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Author-Name: Luís Cárdenas del Rey
Author-Email: luiscard@ucm.es
Author-Workplace-Name: Universidad Complutense de Madrid.
Title: Análisis de la gestión monetaria del BCE desde un enfoque de endógeno
Title: Analysis of the ECB´s monetary management from an endogenous approach
Abstract: El propósito de este trabajo es estudiar la política monetaria desarrollada por el Banco Central Europeo (BCE) en los últimos años, 
	contrastándose la hipótesis de efectividad monetaria en el caso de la economía española. Para ello se sintetizan las principales medidas 
	tomadas durante el período, especialmente, durante la evolución de la crisis de deuda, y se analiza el comportamiento de los principales 
	indicadores. A diferencia de los trabajos realizados hasta la fecha, que consideran que la política monetaria no convencional ha cumplido 
	sus objetivos, en la presente investigación se sostiene que ni ha beneficiado a la economía española ni ha tenido un efecto expansivo en 
	la actividad económica, i.e., no ha afectado a los agregados monetarios sino al balance del banco central. La explicación del fenómeno se 
	basa en un enfoque endógeno de la oferta monetaria y la necesidad de introducción de diferentes instrumentos de política monetaria y 
	reforma socio-institucional para que la política monetaria sea efectiva.
Abstract: The aim of this paper is to study monetary policy developed by the European Central Bank (ECB) in recent years, contrasting the 
	monetary effectiveness hypothesis in the case of the Spanish economy. This summarizes the main measures taken during the period, 
	especially during the evolution of the debt crisis, and analyzes the behavior of the main indicators. In contrast to the papers carried 
	out to date, which believe that non-standard monetary policy has met its objectives, in the present study argues that neither benefited 
	nor the Spanish economy has had a expansionary effect on economic activity, i. e., didn't affect monetary aggregates but the central bank 
	balance sheet. The explanation approach is based on an endogenous money supply and the need for introduction of different monetary policy 
	instruments and socialinstitution reform that monetary policy is effective.
Classification-JEL: E10, E52, E58.

Keywords: Banco Central Europeo, Crisis financiera, Medidas no convencionales, Política monetaria.
Keywords: European Central Bank, Financial crisis, Non-standard monetary policy, Monetary policy.
Journal: Papeles de Europa
Pages: 77-104
Volume: 27
Issue: 1
Year: 2014
DOI: 10.5209/rev_PADE.2014.v27.n1.47013

X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/journal/padeur14-27-1(77-104).txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/47484/1/2014-27-1%2877-104%29.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:padeur:v:27:y:2014:i:1:p:77-104