Template-Type: ReDIF-Article 1.0
Author-Name: Fernando Alonso Guinea
Author-Email: falonsog@ucm.es
Author-Workplace-Name: Departamento de Economía Aplicada I. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid.
Author-Name: Pablo Blázquez
Author-Email: pabblazq@ucm.es

Author-Workplace-Name: Departamento de Economía Aplicada I. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid.

Title: Carry trade y credit crunch en la economía española
Title: Carry trade and credit crunch in the spanish economy
Abstract: El trabajo presenta algunos factores que han causado la restricción crediticia a las empresas y al consumo durante la etapa de crisis que vive aún hoy la economía 
	española. Analiza las claves que han desembocado en esta situación como son las políticas aplicadas antes y durante la crisis por los Bancos Centrales, la distribución 
	sectorial del crédito y el uso que del mismo han hecho los bancos comerciales en sus políticas de riesgo y liquidez. Los datos analizados vinculan la situación a dos 
	fenómenos que tienen una clara integración en la actual situación del sistema financiero en España: el “carry trade” o uso del crédito a los bancos en la adquisición 
	de deuda pública ha llevado al “credit crunch” con niveles de crédito muy por debajo de los existentes en cualquier otro país de la OCDE resultado del comportamiento 
	de la banca comercial en el mecanismo de transmisión de la política monetaria.
Abstract: This paper presents some factors which contribute and originate the current credit restrictions to companies and consumption during the crisis phase that have 
	affected the Spanish economy is now experiencing. It analyzes key questions that lead to the current situation as policies applied by Central Banks before and during 
	the crisis period, sectorial distribution of the credit, and performance of credit in commercial banks in their risk and liquidity policies. The quantitative data 
	shows a clear link between two phenomena detected and integrated in the Spanish Financial System: the “carry trade” or the use of credit by the European Central Bank 
	to buy great amounts of Public Debt caused the “credit crunch” with levels much lower than those existing in the other countries of OECD originated in base to the 
	commercial banks behavior in their transmission role of the monetary policy.
Classification-JEL: F34, F36, G28.

Keywords: Crédito, Política monetaria, Credit crunch, Carry trade, Trading.
Keywords: Credit, Monetary policy, Credit crunch, Carry trade, Trading.
Journal: Papeles de Europa
Pages: 64-92
Volume: 26
Issue: 2
Year: 2013
DOI: 10.5209/rev_PADE.2013.v26.n2.44184

X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/journal/padeur13-26-2(64-92).txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/47597/1/2013-26-2%2864-92%29.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:padeur:v:26:y:2013:i:2:p:64-92