Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: Rafael Flores de Frutos
Author-Email: rflores@ccee.ucm.es
Author-Workplace-Name: Instituto Complutense de Análisis Económico. Universidad Complutense de Madrid.
Author-Name: Alfredo M. Pereira
Author-Workplace-Name: University of California. San Diego.
Title: Public Capital and Aggregate Growth in the United States: Is Public Capital Productive?
Abstract: This paper deals with the empirical relationships between public capital and aggregate economic growth in the United States, and in particular the 
	question of whether or not public capital is productive. It develops a theoretical framework which allows for full consideration of feedback among 
	variables without imposing a priori dynamic structural constraints. Parameter estimates are obtained through a VARMA model. This approach departs from 
	the current literature, which relies on a single equation approach to estimate production functions and implicitly assumes the absence of feedback 
	relations.
	In this paper estimates for the period 1956-1989 suggest that public capital has a substantial effect on production as well as on private capital 
	formation and on labor. Furthermore, decisions on public capital seem to follow a policy rule that relates the current stock of public capital 
	positively with lagged output and negatively with lagged labor. Our results are shown to be compatible with different specifications of production 
	functions, in which public capital mayor may or may not be present. Therefore, current interpretations of the importance of the effects of public 
	capital in terms of the size of the estimated parameters in a production function framework are not conclusive.
Abstract: En este trabajo se estudian las relaciones empíricas entre el capital público y el crecimiento agregado de la economía de Estados Unidos. Se 
	desarrolla un marco teórico que permite tener en cuenta el conjunto total de relaciones dinámicas entre las variables, sin imponer a priori 
	restricciones dinámicas estructurales. Las estimaciones de los parámetros se obtienen a través de un modelo ARMA vectorial. Este enfoque difiere del 
	enfoque uniecuacional convencional basado en la estimación de funciones de producción y que implícitamente supone la ausencia de relaciones de 
	retroalimentación. 
	Nuestras estimaciones para el periodo 1956-1989 sugieren que el capital público tiene un efecto substancial sobre la producción, la formación bruta de 
	capital privada y el empleo. Además, decisiones sobre el capital público parecen seguir una regla de política que relaciona positivamente, el stock 
	corriente de capital público con el producto retardado y negativamente, dicho stock con el empleo retardado.
	Por último se muestra como nuestros resultados son compatibles con diferentes especificaciones de funciones de producción, en las que el capital 
	público puede o puede no estar presente como input. Por consiguiente, las interpretaciones de la importancia de los efectos de capital público en 
	términos del tamaño de los parámetros estimados en una función de Producción no son concluyentes.
Keywords: United State; Public capital
Length: 33 pages 
Creation-Date: 1993
Number:
 9313
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doicae9313.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/28459/1/9313.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doicae:9313