Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: Juan Ángel Jiménez Martín
Author-Email: juanangel@ccee.ucm.es
Author-Homepage: https://www.ucm.es/fundamentos-analisis-economico2/jajm
Author-Person: pji27 
Author-Workplace-Name: Dpto. de Fundamentos de Análisis Económico II, Universidad Complutense de Madrid. España.
Author-Workplace-Homepage: https://www.ucm.es/fundamentos-analisis-economico2
Author-Name: Rodrigo Peruga Urrea
Author-Workplace-Name: Dpto. de Fundamentos de Análisis Económico II, Universidad Complutense de Madrid. España
Author-Workplace-Homepage: https://www.ucm.es/fundamentos-analisis-economico2
Title: La Transición al Euro y la Prima de Riesgo en el Mercado de Divisas
Abstract: The goal of this paper is to identify the main determinants of the risk premium in some European 
	currency markets just before the EMU. To do this the authors propose an exchange rate 	model and 
	derive a formula for the forward premium. This formula includes money and production variables and 
	is quite standard, except for the inclusion of macroeconomic policy risk. This inclusion is the 
	main theoretical contribution of the paper. Under some standard assumptions, this formula simplifies 
	substantially and becomes amenable to regression analysis. Then, using standard measures of money 
	and production and the interest rate swaps, which are intended to be measures of macroeconomic policy 
	risk, the regression is estimated. This inclusion is the main empirical contribution of	the paper.
Abstract: Este artículo trata de identificar los determinantes de las primas de riesgo en algunas
	de las monedas europeas justo antes de la Unión Monetaria. Los autores proponen un
	modelo de determinación del tipo de cambio y derivan una expresión para la prima
	forward. Esta expresión incluye variables monetarias y de producción y como
	novedad incorpora el efecto de la incertidumbre derivada de la política
	macroeconómica del estado. Esto es la principal contribución teórica del papel. Bajo
	supuestos estándar, esta fórmula se simplifica sustancialmente y permite aplicar el
	análisis de regresión. Después se estiman regresiones para cada una de las monedas,
	utilizando las medidas habituales de los agregados monetarios y la producción, junto
	con los tipos de interés Swaps, que se utilizan para medir el riesgo asociado a la
	política macroeconómica. Esta es la principal contribución empírica del trabajo.
Classification-JEL: F31, F41, G12, G15
Keywords: Primas de riesgo, Peso Problem, Incertidumbre macroeconómica, Sistema monetario europeo, Risk premium, 
	Peso Problem, Macroeconomic policy risk, European monetary System.
Length: 43 pages 
Creation-Date: 2003 
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doicae0306.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/7710/1/0306.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doicae:0306