Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: Luisa Nieto
Author-Email: nieto@cofin.uji.es
Author-Workplace-Name: Dpt.Finanzas y Contabilidad, Universitat Jaume I
Author-Name: Mª Dolores Robles Fernández
Author-Email: mdrobles@ccee.ucm.es
Author-Person: pro91 
Author-Workplace-Name: Dpt. Fundamentos de Análisis Económico II, Universidad Complutense de Madrid
Author-Workplace-Homepage: https://www.ucm.es/fundamentos-analisis-economico2
Author-Workplace-Homepage: https://www.ucm.es/icae
Author-Name: Ángeles Fernández
Author-Email: afernand@cofin.uji.es
Author-Workplace-Name: Dpt.Finanzas y Contabilidad, Universitat Jaume I
Title: Linear and Nonlinear Intraday Dynamics between the Eurostoxx-50 	
Abstract: We set out to analyse the linear and nonlinear dynamic behaviour of intraday returns in the 
	Eurostoxx 50 index and its futures contract which, given their relatively recent appearance, 
	have not yet been analysed. We shall develop our study both from an individual and from a 
	combined approach. The 	results of the BDS test indicate that the variables are not iid and that 
	the detected nonlinear individual dynamics cannot solely be explained by the presence of conditional 
	heteroskedasticity. For the study of  the dynamic relationships between both markets’ prices, we allow 
	the adjustment process to the imbalance of the long term cointegration 	relationship to be nonlinear. 
	We find cointegration with a nonlinear adjustment process. Finally, we show that the information flow 
	is bidirectional both in the linear as well as 	in the nonlinear sphere.
Abstract: Nos planteamos analizar el comportamiento dinámico lineal y no lineal de los rendimientos intradía 
	del índice bursátil Eurostoxx50 y de su contrato de futuro, los cuales debido a su relativa juventud,
	no han sido previamente analizados. Realizamos el estudio tanto desde la perspectiva individual como 
	conjunta. Los resultados del contraste BDS indican que las variables no son iid y que la dinámica 
	individual no lineal detectada no puede explicarse únicamente por la presencia de heteroscedasticidad 
	condicional. Para el estudio de las relaciones dinámicas entre los precios de ambos mercados permitimos 
	que el proceso de ajuste ante desequilibrios de la relación de cointegración a largo plazo sea no lineal. 
	Constatamos que el Eurostoxx50 y su contrato de futuro están cointegrados y que el proceso de ajuste no 
	es lineal. Finalmente, encontramos que los flujos de información entre mercados son bidireccionales tanto 
	en el ámbito lineal como en el no lineal.
Keywords: Nonlinearity, BDS, Nonlinear error correction mechanism, Nonlinear causality, Eurostoxx50, Index futures.
Length: pages 28
Creation-Date:2002
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doicae0208.txt 
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/7659/1/0208.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doicae:0208