Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: José Luis Fernández Serrano
Author-Email: jl.fernan@fae.eco.uem.es
Author-Workplace-Name: Universidad Europea-CEES, Departamento de Fundamentos del Análisis Económico
Author-Name: Mª Dolores Robles Fernández
Author-Email: eccua20@sis.ucm.es
Author-Person: pro91
Author-Workplace-Name: Universidad Complutense, Departamento de Fundamentos del Análisis Económico II
Author-Workplace-Homepage: https://www.ucm.es/fundamentos-analisis-economico2
Title: Structural Breaks and interest rates forecast: a sequential approach
Abstract: The analysis of the future behaviour of economic variables can be biased if structural breaks 
	are not considered. When these structural breaks are present, the in-sample fit of a model gives 
	us a poor guide to ex-ante forecast performance. This problem is shared by univariate and multivariate 
	analysis and can be extremely important when cointegration relationships are analysed. The main goal 
	of this paper consists in analysing the impact of structural breaks on forecast accuracy evaluation. 
	We are concerned in forecasting several interest rates from the Spanish interbank money market. 
	In order to carry out the analysis, we perform two forecasting exercises: (1) without structural breaks 
	and (2) when structural breaks are explicitly considered. We use new sequential methods in order to 
	estimate change-points in an endogenous way. After which, we compare the out-of-sample forecast 
	ability of these models. Our results may indicate scarce gains when the structural break is included 
	in the models.
	El análisis del comportamiento futuro de las variables económicas puede estar sesgado si se ignora 
	la presencia de cambios estructurales. Cuando se dan esos cambios, el ajuste de los modelos dentro 
	de la muestra nos proporciona poca información ex-ante sobre el comportaiento en previsión. Este 
	problema lo comparten el análisis univariante y multivariante y puede ser muy importante en el caso 
	de que existan relaciones de cointegración. El objetivo principal de este trabajo consiste en analizar 
	el impacto de los cambios estructurales en la evaluación de la capacidad predictiva. Estamos interesados 
	en la previsión de los tipos de interés del mercado interbancario. Utilizamos nuevos métodos secuenciales 
	para estimar los puntos de corte de manera endógena. Posteriormente, comparamos las previsiones hechas 
	con los modelos que incorporan los cambios estructurales detectados con modelos en los que no se han tenido 
	en cuenta. Nuestros resultados parecen 	indicar escasas ganancias cuando se incorpora la información 
	sobre el cambio estructural.
Keywords: Forecast accuracy comparison, Endogenous structural breaks, Sequential test, Interest
rates forecast.
Length: pages 26
Creation-Date: 2001
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doicae0110.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/6794/1/0110.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doicae:0110