Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: Fernando Méndez Ibisate
Author-Workplace-Name: Departamento de Historia e Instituciones Económicas I. Universidad Complutense de Madrid.
Author-Workplace-Homepage:
 https://www.ucm.es/deaeh
Title: El EME (Error Monetario Europeo): lecciones recientes para la construcción de la unidad europea, con especial 
	referencia al NAFTA
Abstract: Los acontecimientos que han tenido lugar entre septiembre de 1992 y julio de 1993 no han hecho sino poner 
	de manifiesto las debilidades o costes del Sistema Monetario Europeo (SME) y, en definitiva, la escasez de 
	argumentos económicos o la innecesidad de una Unión Monetaria Europea (UME) dentro del proceso de Unión 
	Económica Europea (UEE) o Mercado Único. El 13 de septiembre de 1992, y tras un voto negativo en el 
	referendum Danés de junio para la ratificación del Tratado de Maastricht, se produjo el primer gran 
	realineamiento en el mecanismo de cambios europeo desde 1987. Y entre el 16 y 21 de septiembre de 1992 el 
	SME (o mejor dicho el mecanismo de cambios) saltó por los aires, aunque oficialmente los politicos europeos 
	han tratado desde entonces de mantener "el tipo". La peseta se devaluó respecto al marco -seguida por el 
	escudo portugués-, y la libra esterlina y la lira italiana abandonaron el sistema (el banco central de Suecia 
	llegó a establecer el tipo de interés de préstamos a muy corto plazo en el 500%). Tras ese hecho, la peseta 
	se ha devaluado en dos ocasiones más (el 22 de noviembre y el 13 de mayo), el escudo portugués la ha seguido 
	en la primera de ellas, y los ataques especulativos en el mercado de divisas contra el franco francés, el 
	franco belga, la corona danesa, la libra irlandesa y la misma peseta se han sucedido una y otra vez (así como 
	las continuas intervenciones de los bancos centrales que esterilizaban sus reservas en defensa de estas 
	monedas), en cada ocasión con mayor virulencia, hasta provocar la decisión el 31 de julio pasado, en una 
	reunión de los ministros de economía comunitarios y de los presidentes de los bancos centrales, de aumentar 
	la banda de fluctuación de las monedas del sistema hasta el ±15% (es decir, un 30% total de fluctuación 
	respecto de la paridad central, para cada moneda). El resultado de tal decisión no es sino la adopción 
	práctica de un sistema de cambios fluctuantes para los países comunitarios que pertenecen al mecanismo de 
	tipos de cambio europeos (MTC).
Keywords: Error Monetario Europeo; NAFTA; Tratado de Libre Comercio de América del Norte; Unidad Europea.

Length: 45 pages 
Creation-Date: 1993 
Number: 93-20
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doctra93-20.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/26277/1/9320.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doctra:93-20