Template-type: ReDIF-Paper 1.0
Author-Name: Rafael Flores de Frutos
Author-Workplace-Name: Departamento de Fundamentos del Análisis Económico II (Economía Cuantitativa). Universidad 
	Complutense de Madrid.
Author-Workplace-Homepage:
 https://www.ucm.es//departamento-de-analisis-economico-y-economia-cuantitativa
Author-Name: Emilio J. Domínguez Irastorza
Author-Workplace-Name: Facualtad de Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid.
Title: Tipos de interés a uno y siete días en el mercado interbancario: prima por plazo y análisis de eficiencia
Abstract: La estimación de primas por plazo, los contrastes de hipótesis acerca de sus propiedades y el análisis de 
	sus determinantes dependen decisivamente de la validez del modelo teórico de las expectativas y del supuesto 
	que se realice acerca del conjunto de información que manejan los agentes.
	Bajo el supuesto de racionalidad de expectativas, en este trabajo se propone un método iterativo para 
	seleccionar un conjunto de información "robusto". Dicho conjunto trata de aproximar el conjunto de información 
	que usan los agentes para formar sus expectativas.
	Utilizando dicho método y como ejemplo de aplicación práctica, se obtiene un conjunto de información robusto 
	para el caso de los tipos a uno y siete días en el mercado interbancario español. Con este conjunto se evalúa 
	la capacidad del modelo de las expectativas para explicar las relaciones entre dichos tipos, se calcula la 
	prima por plazo implícita en el tipo a siete días frente al tipo a un día, se contrastan las hipótesis teóricas 
	habituales sobre primas por plazo y se estudia la eficiencia en dichos mercados.
Abstract: Term premia estimations, as well as the different tests about their values and determinants, depend on a 
	former, fundamental assumption about the market participants information set.
 Under the assumption of 
	rationality of expectations, we propose in this paper an iterative methodology to estimate a "robust" 
	information set. Such a set can be considered as an approximation to the one actually used by market 
	participants to compute their expectations.
 As an example, we obtain a "robust" information set for the one 
	and seven days interest rates in the Spanish interbank deposit market. With this information set, we evaluate 
	the expectations model ability to explain the relationships between those rates: the term premium implicit in 
	the seven days rate versus the one day rate is computed, and we test both, the classical hypotheses on the 
	term premium and the efficiency in the markets.

Keywords: Tipos de interés; Mercado interbancario.

Length: 50 pages 
Creation-Date: 1992 
Number: 92-15
X-File-Ref: http://america.sim.ucm.es/repec/ucm/ref/doctra92-15.txt
File-URL: https://eprints.ucm.es/id/eprint/26126/1/9215.pdf
File-Format: Application/pdf
Handle: RePEc:ucm:doctra:92-15